许氏“弃儿”恒腾：恒大腾讯争相让位，神秘人趁乱接盘
原创首发 | 金角财经
作者 | 金满箱
出品过《你好李焕英》的恒腾，一夜之间成了资本“弃儿”。
今天早上，恒大发布公告称同意出售持有的恒腾网络所有股份，总代价为21.27亿港元，此次出售之后，恒大将不再持有恒腾网络任何股份。
恒大出售的恒腾网络股份占已发行股份约18%，出售价格为每股1.28港元，较恒腾网络于2021年11月17日的收市价每股1.69港元折让约24.26%。
吊诡的是，许老板前脚走人，后脚恒腾网络股价一路拉升，涨幅一度超过27%。
截至中午收盘，恒腾网络现报2.09港元/股，每股净资产0.26港元，上午换手率超6%，二级市场成交量5.59亿股，成交额11.32亿港元，总市值193亿港元。
说好一起做中国的奈飞，结果恒大先跑了，把孩子反手甩给腾讯。
恒腾网络，曾经是恒大与腾讯“浓情蜜意”的果实。
2015年，这两家公司一同认购港股上市公司马斯葛集团，并取得后者控股权，各自出了一个字，为共同领回家的新生儿命了名。
按照最早的规划，恒腾网络要将腾讯互联网优势，以及恒大社区规模及物业管理服务的优势进行融合，建设互联网社区服务网上平台，提供线上线下一站式服务。
望子成龙的恒大和腾讯，给恒腾的定位是“打造全球最大的互联网社区服务商”。
建立恒腾的同年12月，恒腾网络上线恒腾密蜜APP，开始进军智慧社区服务。随后推出拎包入住服务，打造互联网家居业务，涉猎过家居建材，甚至搞过自有家居建材品牌。
谁也没想到，恒腾在家居领域一直表现平平，反而误打误撞，在影视行业杀出了一条大道。
2020年10月，恒腾网络收购儒意影业及南瓜电影，开始转型流媒体视频业务。这两家，都是影视行业的优质企业。
垂直纯付费订阅制的流媒体平台南瓜电影，凭借内容丰富、无删减、无广告等特征，在被收购前就已经在视频平台竞争中占据了一席之地。而儒意影业，则推出过《送你一朵小红花》《致青春》《琅琊榜》《芈月传》等一系列“爆款”作品
今年2月，在《你好，李焕英》大卖，累计票房突破54亿后，恒腾网络股价飙升，成为今年影视业以及资本市场上最大的黑马，市值曾一度攀升到1643亿港元的最高点。
但恒大流动性危机显现后，恒腾的境况开始急转直下。
今年6月、7月，恒大分阶段出售恒腾网络予柯利明、腾讯等，11月数次大额减持恒腾网络股价，恒腾市值暴跌。
许老板急着卖恒腾套现，说到底还是因为缺钱。
恒大地产爆雷传导到恒大集团上下游业务，他能做的选择，无非是从现有的资产包中挑选最有必要保住的业务——地产和新能源汽车。
至于多年表现一般的恒腾网络，自然不在这个范畴内。
恒大公告显示，截至今年上半年，恒腾网络资产净值约19.93亿元，目前也处在转型阶段，利润表现并不优秀，2019、2020的除税后净利润分别为9207.3万元及1202.2万元。
所以债务资金危机冒头的时候，恒大马上在6月丢出恒腾网络8%股份，套现了44.33亿港元填坑。7月31日，恒大再出售恒腾网络11%股权，腾讯彼时还以20.69亿港元接下其中7%的股权，帮助许家印套现32.5亿港元。
时间进入11月以后，画风突变，恒大和腾讯开始交替着减持，把第二大股东的位置推到对方屁股底下。
11月4日、11月5日、11月8日，恒大三日抛售5.3亿股，总套现额为11.24亿港元，最新持股降至20.82%，降为第三大股东。这轮减持过后，最大股东柯利明持股40.36%，而腾讯持股23.9%，升成了第二大股东。
到11月8日，恒大再度减持2亿股，腾讯坐不住了，也开始抛售。
11月11日，腾讯减持恒腾网络4390万股；11月12日，腾讯减持9500万股；11月16日，腾讯减持1.135亿股；11月17日，腾讯减持7216万股。
四个交易日，腾讯累计减持3.2 亿股，套现5.56亿港元，持股从23.9%减少为19.7%——持股20.82%的恒大又重新升为第二大股东。
谁想得到，第二大股东没当过一天，恒大直接梭哈了。
前前后后，变卖恒腾网络股份，恒大回收了约121.15亿港元资金。
按照恒大的说法，他们还是亏了——根据此次出售代价与销售股份截至2021年6月30日的账面价值之间的差额计算，预计将从中产生约85亿港元的亏损。
亏钱也要顶硬上，毕竟万亿级负债压顶，每一分钱都能派上用场。要知道，在清盘恒腾以前，恒大已经减持了盛京银行、恒腾网络、高新投集团、恒大冰泉集团等股权，许家印也靠变卖个人资产、质押股权等方式，往恒大注入了超70亿现金。
食之无味的恒腾，自然算不上可惜。
有趣的地方在于，这次帮恒大接盘的，不是柯利明，也不是腾讯，而是一家在香港注册成立的有限公司。
据恒大在公告中透露，买方的最终实益拥有人为李少宇，在香港，李少宇这个名字曾经以6.2亿元的价格，买下过豪宅山顶Mount Nicholson第一期19号。
另外，信铭生命的大股东也叫李少宇，股权披露资料显示，同名的李少宇曾持有多间上市公司，包括山东高速、平安证券、昊天国际建设投资、香港华信金融等公司股权。在天眼查上，同样有名为李少宇的商人，担任24家公司的法定代表人和高管，且这些公司都涉猎汽车销售服务。
这位神秘的富商，及时出现接过盘子，成为恒腾股权关系中和腾讯并肩的大股东，让恒大成功套现脱身，许老板可以松口气了。
只是被恒大清盘，又遭腾讯减持的恒腾，不知道是不是需要换个名字？
恒大折价24%清仓式抛售恒腾网络股份 年内减持“套现”超109亿港元
图片来源：网络
出品｜搜狐财经
作者｜吴亚
恒腾网络(HK:00136)与中国恒大(HK:03333)彻底“分手”，在此前单月三次减持4.11%股权之后，恒大最终还是选择了“清仓”所持恒腾网络剩余所有股票。
11月18日早间，恒大与恒腾网络均发布公告，恒大以总代价约21.28亿港元出售约18%恒腾网络股份，出售价为每股1.28港元，较上个交易日收盘价折让24.26%。在交易完成后，恒大将不再持有任何恒腾网络股份。
恒腾网络并非恒大的附属公司，双方的故事始于5年前。2015年7月，恒大联合腾讯控股有限公司（以下简称“腾讯”）7.5亿港元收购马斯葛75%股权。恒大认为，这项交易可以改善公司的“流动性”问题。
恒大：预计交易将产生85亿港元亏损
结合双方公告来看，买方为独立于恒大的第三方。
“买方是一家在香港注册成立的有限公司，其最终实益拥有人为李少宇。就董事在作出一切合理查询后所深知、尽悉及确信，买方及其最终实益拥有人独立于本公司及其关连人士。”恒大在公告中称。
值得注意的是，公告显示，恒大根据抛售价格与这部分股份在6月30日的账面价值之间的差额计算，预计本次交易将产生85亿港元的亏损。
“交易所得到款项用作公司一般营运资金。”按照恒大披露的公告，按照本次交易条款，其中20%的款项应该自协议日期起，5个工作日内支付；而余下的80%款项应在协议日期起两个月内支付。
恒腾网络的前身是港股公司马斯葛集团，此前主要从事投资及买卖证券、提供融资、物业投资及制造等业务。
2015年，腾讯和恒大以7.507亿港币的价格，投资港股公司马斯葛集团，认购后者75%股权。彼时，恒大与腾讯的股权比例分别为55%、20%，对应的投资规模分别为5.51亿港元及2亿港元。
而在2021年下半年以来，恒大陷入“流动性”危机。8月初，恒大以每股3.2港元的价格向腾讯以及独立第三方出售恒腾网络共11%的股份。交易完成后，恒大持有恒腾网络的股份降至26.55%，但仍是第一大股东。
之后自11月起，恒大三次减持恒腾网络共5.3亿股，总套现额11.24亿港元，持股比例由24.93%降至20.82%。在恒大这轮持续的减持之下，腾讯由此跃升为恒腾网络的第一大股东。
腾讯也开始减持，11月11日以1.9601港元卖出4390万股恒腾网络股份，持股比例从23.41%降至22.94%。12日，腾讯又以每股1.8港元均价卖出9500万股，持股比例进一步缩减至21.91%。17日，腾讯再度减持恒腾网络7216万股，每股均价1.6368港元，持股比例降至19.7%。
结合恒大最新公告和腾讯最新动作来看，在恒大折价24%清仓恒腾网络股份之后，即使腾讯在跃升第一大股东位置之后，便迅速开启了对恒腾网络的减持，但目前，腾讯仍然为恒腾网络的第一大股东。
而从恒大的角度来看，搜狐财经在《恒腾网络连遭腾讯、恒大两大股东减持，上半年净亏损24亿、股价三个月跌60% 》中就曾梳理，在本次清仓剩余所持股份之前，恒大通过减持恒腾网络股份，便已套现88.08亿港元。
即加上11月18日公告之股权转让，则今年年内，恒大累计抛售恒腾网络38.6亿股，“套现”额超109亿港元。
恒大销售额已连续三个月下滑
伴随着11月18日股份转让公告的披露，也宣告了恒大对恒腾网络长达5年之久的投资画上句号。
恒腾网络并非恒大的附属公司，2020年10月开启转型。目前主要是从事电影电视节目制作及发行、线上流媒体平台业务、互联网社区服务及相关业务、制造及销售相机及电子产品配件以及投资买卖证券等业务。
其中，儒意影业和南瓜电影，是恒腾网络下的主要资产。恒腾网络表示，要将儒意影业旗下的南瓜电影打造成为对标Netflix（奈飞）的中国顶级流媒体平台。
在恒大和腾讯入主的前三年，即2016年至2018年，恒腾网络营收和归母净利润复合年增长率分别为64.06%、206.66%，业绩还尚可。
但2019年和2020年，恒腾网络连续两年营收净利均负增长，由此走上前述转型之路。今年上半年，恒腾网络实现总营业收入13.95亿元，同比增长1131%。但络归母净利润亏损24.48亿元，去年同期盈利718万元，同比下降34195%。
虽然恒腾网络表示，盈利主要来自重点业务板块。但由于收购儒意影业所发行的认证股权，根据相应会计处理，产生非实质性亏损。但恒腾网络的转型成效到底如何，仍需长期观察。
于恒大而言，在大宗资产出让方面并未有太多眉目的当下，通过二级市场上“套现”，成为其缓解当前资金危机的常用方式。
嘉凯城(SZ:000918)、盛京银行(HK:02066)等由恒大持有部分股权的上市公司，在今年年内都遭到了恒大方面的减持。
目前来看，在恒大清仓所持恒大网络剩余股票之后，“恒大系”港股上市平台将除了中国恒大以外，便只剩下以新能源汽车为主业的恒大汽车(HK:00708)、以物业管理服务为主业的恒大物业(HK:06666)。
而在“清仓”恒腾网络股份之前，恒大还推动了恒大汽车的配售股份事项。在11月10日，恒大汽车宣布，将通过先旧后新方式，以每股2.86港元配售约1.74亿股，预期配售事项的所得款项总额为约5亿港元。
搜狐财经梳理发现，这是恒大汽车年内第二次配售股份，也是年内恒大汽车的第三次融资动作。仅今年年内，恒大汽车最终在两轮配售股份、一轮引入战投之下，已获得融资约为307.27亿元（点击查看往期报道：恒大汽车“资金饥渴”：折价两成配售1.75亿股募资4亿）。
相比恒大庞大的负债规模来看，前述各式各样的方式所得资金，或仅是“杯水车薪”。
中国恒大2020年财报披露，从2020年3月底到2021年3月底，其有息负债从8743亿元降至6740亿元。截至2021年6月底，恒大披露的有息负债规模进一步降至5717.8亿元。
具体来看，截止今年6月底，恒大5717.8亿元的有息负债中，一年内到期的有息负债是2400亿元；现金及现金等价物余额867.7亿元，现金短债比只有0.3左右。
再拆解来看，截至6月底，在不计算2157.9亿元预收账款的情况下，恒大有息负债、应付款项及应付税费等加起来的总负债规模达到了1.76万亿元。
其中，仅第三方应付贸易账款便有6669亿元，其他应付款2360.5亿元，应交税费2056.6亿元。其中既包括建筑商供应商的欠款，也包括拖欠地方政府的土地出让金、土地增值税等相关税费。
而据第一财经在11月16日的报道，从7月1日至今，为了维持集团流动性，恒大董事局主席许家印已透过变卖个人资产或质押股权等方式筹集资金，累计已向恒大注入超70亿现金，以维持恒大的基本运营。
该报道还称，在此期间，恒大没有融资、销售停摆，但要保证财富每月10%的兑付、总部员工发薪、境内外债券付息，推动全国各地项目复工复产。
不过，截止目前，恒大方面在债务偿还方面，并未发生“违约”事项。
公开信息显示，近期恒大还多次按期支付债券利息。最近的一次为11月11日，恒大于当天支付了三笔美元债利息，合计约1.48亿美元。这三笔美元债分别于2022年、2023年、2024年4月到期，11月11日是三笔债券票息30日宽限期的最后一天。
回顾“流动性”危机爆发以来的近五个月时间里，围绕恒大的相关消息一直是外界关注的焦点。除了“债务”化解之外，恒大的主业近况也颇被关注。
在今年下半年以来地产行业整体进入“寒冬”，并叠加“流动性”危机等多重因素的综合影响下，恒大的地产销售也略显疲软。
根据恒大在10月20日披露的最新一期销售数据，9月1日-10月20日共计50天的时间里，恒大实现合约销售金额36.5亿元（含向供货商及承包商出售物业单位抵扣款项），对应合约销售面积40.5万平方米。
截止10月20日，恒大累计实现合约销售额4423亿元，合约销售面积5419.2万平方米。
往期公告发现，恒大在此前2020年9月1日至10月8日，这38天时间里，曾实现过1416.3亿元的销售额。
而从环比角度来看，恒大的销售额已连续三月下滑。今年6月-8月，恒大销售额分别为716.3亿元、427.8亿元、380.8亿元。其中，6月单月环比增长12.16%，到了7月单月便环比下降了40.27%、8月下降10.98%。
根据恒大方面释放的信息，恒大的发展战略已有所调整。10月22日，许家印宣布恒大化解风险自救的三大战略决定：一是坚定不移、全力以赴实现复工复产保交楼；二是全面实施现楼销售、大幅压降房地产开发建设规模；三是10年内实现由房地产业向新能源汽车产业的转型。
另据多家媒体报道，11月16日，中国恒大内部发文指出,据战略发展需要对机构设置进行调整,计划于11月30日前完成相应机构合并及人员调整。
其中，集团总部撤销集团综合管理中心地区管理及监察分部，其业务及人员相应划归地产集团地区公司。同时，地产集团地区公司招投标及采购部、预算决策部合并为招采预决算部；投资部、资金部合并为投融资管理部；省公司营销部、品牌部、售后服务部合并为营销品牌部；项目工程部与开发部合并为项目工程开发部。
截止发稿，恒腾网络股价涨超22%，恒大跌2.5%。
