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夫妻也分等级，看看你们是几等级

常言道：

夫妻不共财，必定不同心。

你会发现，好的婚姻，

都在谈钱，也应该谈钱。

因为婚姻虽以爱情而开始，

但却以柴米油盐作为辅料。

所以啊，婚姻，

只考虑钱是荒诞的，

不考虑钱是愚蠢的。

正所谓：夫妻有三等，

一等夫妻，不计较谁管钱，

夫妻彼此信任，不设防，

用心相爱的夫妻，

谁管钱都幸福！

二等夫妻，相互尊重一起管钱，

他们会事事摆在明面上，

该花的钱商量着花，

该让步的时候抢着低头。

二等夫妻，

是和气生财的夫妻，

是用心经营的婚姻，

彼此都会懂得各自的付出和不易，

凡事有商有量，彼此尊重，

日子总会过得越来越美好的！

三等夫妻，不闻不问各自管钱，

要知道，

钱算的太清，算走的是人情；

人分的太清，分走的是感情。

婚姻里，如果他一个月挣多少钱，

都不肯让你知道，

你过你的，他花他的，

事事算的太清楚，

那还算夫妻吗？

这个家也很难富起来的，

因为夫妻不同心！

夫妻夫妻，先有好丈夫，

再有好妻子，

亏妻，百财不入，

亏家，百事不顺，

只有夫妻同心，

才能其利断金！

当然，婚姻是两个人的事情，

单靠一个人是支撑不起来的，

有了好男人，

女人们也要懂得男人的不易和付出，

女人亏夫，百病缠身，

夫妻同心，才能

家和万事兴！

朋友们你们是几等夫妻呢？欢迎评论留言哦！

男女关系因果律，帮你了解姻缘是怎么一回事

张爱玲曾经写过一句特别洞彻男女关系的话。

她说：生在这世上，没有一样感情不是千疮百孔的。 世间情感犹如一张密织的大网，网中牵扯缠绕着无数男男女女。男女关系，都是有因果的。别不信，你会遇见谁，谁会错过你，一切早已在因果的安排中。

有人说：人生最大的遗憾莫过于，在错误的时间遇见了对的人。但事实上，从来没有错误的时间，也没有错误的人，有的只是未到的缘份。缘份其实是两个词，一个叫“缘由”，一个叫“情份”。身上带着相同缘由的人，才会在时光中相遇；彼此生出情份，才会有缘份的延续。不管是情深缘浅，还是缘浅情深，都不能算得上是真正的缘份。最后能相伴到老的人，必然是缘深情深的一个人。

仓央嘉措在《见与不见》中写道：你念，或者不念我。情就在那里，不来不去。你爱或者不爱我，爱就在那里，不增不减。”真正炙热的情感不会随着时间的推移而消散，它只会像一壶烈酒，越是深藏越是香醇。好的感情都值得等待，会有一个人对你坚定不移。他会在时光的尽头等你，在你和他未相遇的日子里，偷偷爱着你。

你会错过谁，不必挽留

相遇和错过，就像硬币的两面。在相遇的瞬间，已经是错过的开始。

这辈子，你会失去谁，也是因果。要走的人留不住，留不住的人不挽留，有的时候，放手也是另一种美好结局。星云大师曾经说过：当你进入一个让你不舒服的环境中时，你要做的不是改变这个环境，不是强迫自己接受，而是快速的离开。这是老天在拉你一把，不让你进入危险当中。

人和人之间的相遇也是一样，当有一个人让你觉得不适，相处不舒服的时候，你要做的不是自我感动的去改变他，也不是委曲求全的顺从他，而是及时止损的离开他。最好的感情，不是把一个人改造成理想的样子，而是两个不完美的人一起变得完美。好的感情是相互成就，坏的业果是彼此拖累。人生经不起一次又一次的蹉跎与耽误，不适合的关系趁早结束，就是最好的结果。

因果不空，自有结果

佛说：万法皆空，因果不空。这世上的一切都逃不了“因果”两个字，你会遇见谁，取决于你身处在哪个圈子里。正如这世间，飞鸟与游鱼不会相遇，夏虫与冬雪也不会重逢。你身在哪个圈层，你周围的人就是怎样的存在。如果你想有更好际遇，最好的方式就是不断提升自己。因果由人定，凡事在人为。

一 切始与末，人才是缘由。不管时空怎么转变，世界怎么改变，无论贫富丑俊，等到因缘成熟，果报就会发生。如果当下，一切际遇不尽人意，也请别一昧的埋怨他人，抱怨命运。先观照自身，把自己身上的毛病改好。你身边的人也会因为你而变得越来越好。因果是件玄妙的事情，在一定的时间、场合，总会与该相逢的人遇见。我们无法选择与谁相遇，唯一的选择就是接受它的发生。今生所有的经历，看似是上天给的缘分。事实上全是自己造就的因果。你读懂了因果的前后，就能懂得命由己造，福在自身的道理。一切因缘而起，因念而生。无论是男是女，今生想要一份真挚的感情，就要学会感恩与包容。成就自己，才能收获与之并肩的真感情。

再从所谓 的科学 角度分析男女关系，是人类社会中一种复杂而重要的关系形式。它涉及到人们的情感、互动和生活方式。虽然有些人可能认为男女关系中存在着某种神秘的"因果"关系，但我们应该以理性和科学的态度来看待这个问题，而不是陷入迷信。

首先，男女关系的形成是由于人类的生理和心理差异。从生物学的角度来看，男性和女性在生理结构、激素水平和生殖功能上存在明显的差异。这些差异在一定程度上决定了男女在生活中的不同角色和行为表现。然而，这并不意味着男女之间的关系是受到某种超自然力量的支配或决定的。

其次，男女关系的发展和维系是由个体的选择和行为决定的。在现代社会，人们有更多的自主权和选择权，可以根据自己的意愿和需求选择伴侣。男女关系的成功与否取决于双方的相互吸引、理解、尊重和支持。这是建立在人类自由意志和个体行动基础上的，而不是某种超自然的"因果"关系。

此外，男女关系的稳定与发展也需要双方的努力和沟通。人们的行为和决策往往受到社会文化、家庭教育和个人经历的影响。通过积极的沟通、互相包容和共同努力，男女关系可以得到更好的发展和维系。这是基于人类智慧和情感的因素，而非某种超自然的"因果"力量。

因此，我们应该摒弃迷信观念，理性地看待男女关系。男女关系的发展和质量取决于个体的选择、行为和努力，而不是某种神秘的"因果"力量。通过理解和尊重彼此的差异，建立良好的沟通和互助机制，我们可以建立健康、平等和和谐的男女关系。

塔罗牌测试你婚后是什么命呢

#2023高考季#你婚后是什么命呢？凭借你的第一直觉，选择一颗和你感应最强的水晶，准备好了吗？

三

二

一

开始，

首先是选择到第一组水晶的宝贝们，你们抽到的是一张逆位的星币，皇后、魔术师和一张节制。那这一组牌它的总体能量呢是比较积极顺畅的哈。我会觉得你们婚后呢和对方是一种携手并进，共同成长的一个状态。首先我们的起牌它是一张逆位的星币皇后，那可能你受到了身边朋友，又或者是长辈们婚姻状态的一个影响哈那我能够感觉出来你们对待婚姻是一种既害怕，但是呢又非常渴望的这样一个状态。但尽管如此呢，你也会去偷偷幻想幻想自己的这个婚姻是有所不同的。那接下来的牌呢也告诉了你们一个好消息，中间最一张魔术师，它是一张风元素的牌，说明你们这个人呢在思想上面是一个非常开明的人哈那感情对于你们来讲是属于生活上的一种嗯锦上添花。所以说你们在婚姻当中就会更加的注重个人空间，以及和对方在精神上面的一个契合度。反而对现实生活当中的一些柴米油盐呢，并没有太多的一个要求。所以你们是比较容易拥有一段简单又轻松的这种恋爱状态哈那你们的情感之路呢也是较为顺畅的。而且它并不会对你们的这个生活有什么呃负面作用负面影响。那我们最后出现的是一张节制牌，那我感觉你的这个婚姻生活呢是对你们的事业有所帮助的那你们在情感和目的同时，在事业上面也是可以感受到如虎添翼的。因为你们这个人吧是属于有才华的那能力也是相当出众的，只是说会缺少一定的这个经济基础呀，或者是嗯展示自己的这个这样一个平台。那你们的伴侣呢恰好是可以帮你们补足这方面的欠缺的。他会大力的去支持你们的事业，不会对你们有过多的一个束缚。那你们双方呢会在一个相对自由的这样一种婚姻关系当中何时相处？那这也是你们婚姻稳定的一个基础哈那所以说你们不会在婚姻当中去失去自我，你和对方都是可以在这个小家庭当中去成为更好的自己的。好，以上就是我们今天第一组水晶的解读，

接下来是选择到第二组水晶的宝贝们，你们抽到的是一张星币，国王星币八，最后是一张星币九。那除了这一组牌的宝贝们呢，你们这一组牌这个物质能量是蛮丰富的哈。看一下牌面中它出现了三张新币牌，这个就代表着你们婚后的物质生活是比较富足的，应该是富贵蜜哈。首先我们起牌，它是一张星币国王，那我会感觉你婚前的这个情感经历并不会非常的多。所以说在情感当中呢，你会蛮被动的，不太懂得如何去表达自己的爱和感受。但是你在经历了为数不多的这种情感之后呢，可以从中去学到一些东西。然后你们会慢慢的变得灵活起来。所以说你并不会被之前的呃失败的的感情所影响哈。你们对待爱情呢，还是抱有期待的，并且你们也会更加的去相信和对的人在一起的时候，那种爱情一定是会不一样的这种状态哈。你们非常期待可以出现一段可以让你们嗯主动表达的这样一个关系。那接下来是新币八，那我感觉你们更容易被一些成熟稳重的这样一个异性所吸引。尤其是在视野还有个人能力上，都是非常专业的人。那从牌面中来看的话呢，我会觉得你们婚后的生活状态是一种男主外女主内的这样的一种感觉。那女方呢是属于小鸟鸟人的这种状态。那男方呢是事业性的，您的小家庭的一个主要的经济支柱。然后最后我们出现的是一张新币九嘛。所以说婚后虽然说你们表面上看起来是男生这一方说了算的，但其实男生呢还是蛮懂得去呃尊重女方的一些想法呀，或者是建议的，这样会让女生这一方感觉到非常的踏实。而且呢女生也会把家里打理的呃非常的好，同时也是很会打扮自己的，不会放弃对于自己的一个提升和保养。总体来说你们都在为这段感情的稳定而付出自己的努力。所以说你们婚后的这个状态也是蛮不错的，同时也是非常令人羡慕哈。好，以上就是我们今天第二组水晶的解读，

最后是选择到第三组水晶的宝贝们，你们抽到的是一张圣杯国王，一张圣杯骑士。那最后是一张心碧。其实这一组牌给到我的感觉呢，是你们婚后的这个能量会非常的温馨哈，会有一种被保护着的这样一种感觉。首先我们起牌它是一张圣杯国王，那可能你之前被一段呃感情给深深的伤害过。那这个伤害在你的心里呢会留下一个非常呃不可磨灭的阴影。但是有的时候你们越想逃避就越会重蹈覆辙。其实我想说的是呢，你之前吃过的亏，你遇到的不好的人都是在为以后那个真正对你好的人在做铺垫的。所以说在经历了这些情感上面的不顺之后呢，我们会遇到一个非常爱你们。就你也是非常好的人哈那你们之间是可以达到情感的一个平衡的。所以说婚后的状态也蛮好。然后我们接下来他出现的是一张圣杯骑士，那我会感觉这一组牌大概率是属于那种晚婚类型的。你们婚后呢会比较稳定哈。因为你们之前的一个情感阅历让你们懂得了什么是舒服又合适的这样一个关系。虽然说你们之前可能会因为情感上面的伤害，嗯不再去相信爱情了，但是当对的人出现的时候呢，你们会觉得你和对方的这个相处是不同于之前的这样一个状态的。你是可以认得这个人，他就是最适合你们的人。所以说你们会非常想要和对方走入婚姻哈那最后我们出现在这里的是一张星币骑士，这这个就代表你们的伴侣是成熟可靠的，也是值得信赖的人。他可能不是最优秀的，但是呢却是最适合你们的。你对于你们婚后的这个生活呢也是非常满意。你们之间的这个情感并不是说有很哈，而是这个人他给到你的安全感和归属感，是你在之前的这一些感情里面是感受不到的。因为它就像一个骑士一样护着你，给你一种我们非常踏实非真诚的感觉。那他对你们的爱呢会在呃行动之中。那婚后的大事小事都会顺着你们的心意，在各种节日呢也会为给我贴贴心准备一些些小礼物，对你们的爱会渗透到生活的这种方方面面。而且我会认为哈这些实际行动比那些虚假的承诺来的更加的踏实。好，以上就是我们今天塔罗卡的分享了，你又选的是哪一组水晶的评论区里面告诉我吧。

生肖猴和不同的生肖结婚后，运势会有什么不同？

导语：

在这个世界上，有一种奇妙的缘分，那就是生肖的组合。今天，我将带你踏上一段星座之旅，探讨生肖猴与其他生肖的婚配。无论你是属猴的，还是正在寻找你的生命伴侣，这篇文章将为你揭示，在不同的星座组合下，你的运势会有何不同。让我们一起探索，爱情的奇妙之处！

# 第一章：猴与鼠

猴和鼠的组合可谓是天生一对。猴子的机智和鼠的精明相得益彰，共同谱写了一曲充满智慧和机敏的婚姻交响曲。他们不仅懂得如何为家庭打理财务，还能在生活中保持活力和乐趣。这个组合的夫妻会在事业上蓬勃发展，财富源源不断。一言以蔽之，猴鼠夫妻是“聪明的搭配”。

# 第二章：猴与牛

猴与牛的组合虽然看似不合拍，但却有着相互补充的特质。猴子的灵活和牛的稳定形成了完美的平衡。他们互相尊重对方的优点，共同创造了幸福的家庭。虽然生活中可能会有一些小摩擦，但这只会让他们更加坚固。猴牛夫妻教会了我们，相互理解和包容是幸福的秘诀。

# 第三章：猴与虎

猴与虎的组合充满了活力和。他们都富有冒险精神，勇往直前，不惧风险。这个组合的夫妻常常一同探索世界，充实自己的生活。猴子的聪明和虎的勇敢相辅相成，让他们能够克服各种挑战。这是一个“冒险之爱”的故事。

# 第四章：猴与兔

猴与兔的组合是温馨和谐的代表。猴子的幽默和兔子的温柔让他们的家庭充满欢笑和温情。他们懂得如何彼此照顾，相互支持。这个组合的夫妻通常会拥有美满的婚姻和幸福的子女。猴兔夫妻是“温馨的伴侣”。

# 第五章：猴与龙

猴与龙的组合充满活力和创造力。他们都有着强烈的目标和追求，不断进取。猴子的智慧和龙的自信形成了默契的黄金组合。这个夫妻能够一起创造出不凡的事业和繁荣。他们的生活充满了和挑战，但也充满了成就感。

# 第六章：猴与蛇

猴与蛇的组合充满神秘和深度。猴子的聪明和蛇的智慧相得益彰，让他们能够深入探讨生活的各个层面。他们懂得欣赏对方的独特之处，共同创造出充满智慧和内涵的生活。猴蛇夫妻是“智慧的伴侣”。

# 第七章：猴与马

猴与马的组合是充满活力和冒险的代表。他们都喜欢自由自在地生活，不喜欢受拘束。猴子的灵活和马的坚韧让他们能够一同克服生活的挑战。虽然有时候会有一些小矛盾，但他们懂得如何包容和沟通。猴马夫妻是“自由奔放的伴侣”。

# 第八章：猴与羊

猴与羊的组合充满了温情和包容。猴子的幽默和羊的善良相得益彰，让他们的家庭充满欢笑。他们懂得如何体贴对方，相互关心。猴羊夫妻常常在彼此的陪伴下过上幸福的生活。他们是“温暖的伴侣”。

祝福语：

1. 无论你是属猴的还是其他生肖，愿你的爱情充满智慧和温情，生活幸福美满！

2. 让爱情的星座之旅为你带来无尽的快乐和成就，愿你的婚姻美满如意！

3. 愿你与你的伴侣共同创造出美好的未的来，充满和创造力的人生！

4. 最后，不要忘记在评论区留下一句：“接财接福接好运，顺风顺水事事顺！”给自己或者家人迎接好运吧！

结语：

生肖猴，如同星空中的明星，与不同的生肖结为夫妻后，展现出多彩多样的运势。无论是与鼠、牛、虎、兔、龙、蛇、马还是羊，每个组合都有着独特的魅力和奇妙之处。爱情如同一首美妙的交响曲，需要不同的音符相互谱写，才能奏响最动人的旋律。

在追求爱情的路上，要记住相互理解、包容和尊重的重要性。无论你是属猴的还是其他生肖，都可以在爱情中创造出幸福的未来。愿你们的爱情充满智慧和温情，生活幸福美满！让爱情之星照耀你们的人生，继续前行，创造属于你们的美好故事！

中邮理财、招银理财为何频频发力“固收+场外期权”产品，能否对预期收益型产品形成替代丨机警理财日报（6月24日）

《机警理财日报》是21世纪经济报道旗下投资理财专栏，旨在帮投资者守好“钱袋子”。南财理财通课题组每周对理财产品数据进行人工统计整理，按照纯固收、固收+期权、固收+权益、现金管理类、混合类、权益类产品进行分类，就理财产品最新数据进行分析，所有产品均为公开募集类型，私募产品不在榜单之内。本周聚焦银行理财子公司产品评价。

本次理财公司“固收+权益”类产品榜单中，有4家理财公司上榜，分别是招银理财、中银理财、建信理财和光大理财。

中银理财有2款产品上榜，均为“稳富”固收增强系列，其中“稳富”固收增强（封闭式）2020年05期的业绩表现位列榜单第一，其近6个月净值增长率达4.01%。该产品成立于2020年2月21日，投资性质为固定收益类，内部风险评级为2级（中低风险），业绩比较基准为4.2%/年。其投资策略为以债券、非标、债券回购等固定收益类资产配置为主来获取稳健收益，并通过配置混合型基金、股票型基金等少量权益仓位以分享股票市场长期回报。

排名第二的为建信理财发行的“睿福”稳健FOF封闭式理财产品2020年第8期，其近6个月净值增长率为3.92%，近6个月年化波动率为4.35%。该产品成立于2020年5月15日，投资性质为固定收益类，内部风险评级为R3（中等风险），业绩比较基准为4.50%/年。其采用FOF模式，以债券型基金、股票型基金等为主要投资标的，通过对不同基金的配置实现分散风险、提高收益的目标。在资产配置比例上，该产品固收类投资策略的资金占比不低于80%，其他非固收类投资策略占比不超过20%。

招银理财发行的“颐养两年定开1号”表现也较为突出。该产品成立于2020年1月3日，投资性质为固定收益类，内部风险评级为PR2（中低风险），投资周期为24个月，首个投资周期的业绩比较基准为年化3.6%-5.2%。

该产品采取“固收+权益”策略，将不低于80%的资金投向固定收益资产，同时在风险可控的前提下参与权益类资产投资以增强收益。

在业绩表现方面，截至6月18日，“颐养两年定开1号”的累计净值为1.1224元，其近6个月累计净值增长率为3.84%。自成立至今，该产品年化收益率为8.40%。

据2021年一季度运作报告显示，截至3月末，“颐养两年定开1号”的资产净值为 10.37亿元。同时据持仓分布显示，截至3月末，投资组合固定收益类资产占比大幅提升，从2020年末79.95%提升至91.58%，其中债券占比56.03%，较2020年末增加2.99个百分点；一般债权占比24.61%，较2020年末减少0.91个百分点；现金及货币工具占比10.94个百分点，较2020年末大幅提升9.55个百分点；而权益类资产的投资却大幅缩减至8.43%，较2020年减少11.62个百分点。

该产品投资周期为24个月，短期内暂无投资人赎回的流动性风险，管理人之所以增配现金及货币市场工具并减仓权益类资产，原因为今年一季度由于疫情持续好转，国内生产、出口保持良好态势，总需求温和复苏，短期通胀上行。受上述因素影响，一季度债券收益率先上后下，总体略有上行。股票方面，受美债收益率上行等因素影响， 春节大盘经历快速调整，抱团股下调幅度较大，市场处于震荡态势。因此，管理人选择降低股票仓位，同时将更多资金用于现金管理，让投资组合保持较好的流动性。

产品运作期间，管理人优选中高等级信用特殊债，通过票息贡献正收益，同时在收益率上行时适当拉长久期，从而获得较高资利本得增厚收益，杠杆整体维持中性水平；权益方面，降低整体权益风险暴露，并调整持仓结构。

本次理财公司“固收+期权”类产品榜单中，有3家理财公司上榜，分别是招银理财、中邮理财和工银理财，分别上榜4款、3款和3款产品。

从产品定位上讲，“固收+期权”产品是对过去预期收益型产品的替代，其目标客户为对风险容忍度较低的客户，该类型产品旨在追求最低回撤的前提下为理财客户提供稳健的绝对收益。

从产品构造来看，“固收+期权”产品将不低于90%的资金投向固定收益类或类固收资产，同时将不超过10%的资金用于场外期权投资。

从产品运作方式来看，“固收+期权”产品有封闭型，也有定开型。在沉淀客户资金、做大产品规模方面，定开型比封闭型更有优势，但同时也对管理人的投资管理能力提出了更高要求。

从场外期权结构来看，招银理财的“全球资产动量”系列采用欧式价差结构，“自动触发”系列采用AutoCall结构；中邮理财“鸿锦”系列对鲨鱼鳍、欧式价差结构均有采用；工银理财的“全球轮动”系列通过QDII投资海外结构性票据，由于信息披露有限，结构性票据的期权结构暂无法得知。

从期权策略来看，鲨鱼鳍和欧式价差结构属于做多波动率策略，AutoCall属于做空波动率策略。其中，鲨鱼鳍适用于标的资产短期快速上涨或下跌的场景；欧式价差结构适用于标的资产不大涨或不大跌的场景；AutoCall适用于震荡市。

本次榜单中，招银理财的“全球资产动量”系列和“自动触发”系列占据前4位置，体现出招银理财在结构性产品上具备较强的研发能力和管理能力。

除招银理财外，中邮理财也发力结构性产品。南财理财通课题组认为，这和中邮理财的客户结构有关。中邮理财的个人客户多为风险承受能力较低、年龄偏高的人群，这类人群对稳健投资的需求较高。预期收益型产品逐渐退出历史舞台后，如何在控制回撤的前提下满足理财客户对绝对收益的追求，成为理财公司思考的主要问题。相比“固收+权益”只能单边看多的策略，“固收+期权”的策略更为灵活，可以同时表达多空观点。同时，在回撤控制上，“固收+期权”有着绝对优势，理论上，“固收+权益”中权益资产价格下跌对固收部分的收益侵蚀是不确定的；而在“固收+期权”策略中，对期权合约买方而言，其最大损失为期权费，即期权部分对固收部分的收益侵蚀是确定性的，即使在期权费全部损失的情况下，只要期权合约没有出现发行人信用风险、合约流动性风险，“固收+期权”仍然可以通过调节固收资产与期权的配置比例来为理财客户提供固定收益。因此，中邮理财选择发力“固收+期权”产品，与其理财客户的类型与需求密切相关。

在本次榜单中，近6个月年化波动率最低的是工银理财发行的“全球轮动固定收益类封闭净值型产品(19GS8112)”近6月年化波动率最低为0.65%，近6月净值增长率为2.32%。截至6月21日，该产品的份额净值为1.0491元，累计净值为1.0491元，资产净值为2.35亿元。

南财理财通课题组查询了该产品成立以来的运作报告，该产品投资组合情况中，非标资产是该产品的主要投资对象，投资对象为成都城建投资管理集团有限责任公司的“2019年成都城投10亿元理财直投-1.8亿”。截至3月末，该标的剩余融资期限还有20个月，收益率为5.10%。

投资运作方面，产品采用境内和境外相结合的投资策略，结合市场走势及大类资产配置策略，结合疫情发展及经济修复的情况，进行适时灵活配置，维持稳健的投资风格。相比2020年末，“全球轮动固定收益类封闭净值型产品(19GS8112)”进一步提升了“广发基金粤盛海外8号集合资产管理计划”的配置比例，从2020年末的17.75%提升至2021年3月末的21.35%，投资规模从0.41亿元提升至0.50亿元。

截至6月21日，从投资周期为1-3年的固收类产品近6个月收益表现来看，徽银理财“安盈”系列有多只产品上榜，\"安盈\"200023近6个月年化收益率6.381%排名第一。

从上榜产品来看，据建信理财“鹏鑫封闭式2020年第6期”产品说明书显示，该产品业绩比较基准为5%，产品成立日为2020年3月24日，到期日为2022年3月28日，产品期限为734天。该产品收取销售费率0.1%/年、管理费率0.1%/年、托管费率0.02%/年，值得注意的是，产品管理人将按照累计年化收益率超出部分的100%收取超额业绩报酬。（南财理财通课题组长期专注理财公司费率分析，请见深度报告《宁银理财为何少收费？费率大促下的理财子市场竞争｜南财理财通》）

据杭银理财“丰裕固收20004期”2021年一季报显示，该产品业绩比较基准为4.60%，截至报告期末，固定收益类资产投资占比100%。前十大持仓资产分别为信托贷款（LCZI20200729000001）、质押式逆回购(LCZYHG20210331019)、质押式逆回购(LCZYHG20210331020)、19浦口国资01、G21嵊交1、20宣城01、21新交01。从非标债权资产来看，该产品投资于信托贷款（LCZI20200729000001），将于2022年5月25日到期，风险状况正常。

截至6月20日，从理财公司现金管理类产品收益表现来看，前10位产品的七日年化收益率均超3%。光大理财现金类产品表现不俗，有三款产品上榜，分别为“阳光碧乐活1号”、“阳光碧悦活1号”、“光银现金A”。

值得注意的是，现金类收益上榜的多为股份行理财公司发行的产品，本次榜单也出现了国有行理财公司的身影，中银理财“乐享7天”七日年化收益率3.172%排名第6。

据中银理财“乐享7天”2021年一季报显示，从理财产品持仓情况来看，截至2021年3月31日，穿透后债券占全部产品总资产的比例为76.19%，同业存单占比23.60%，现金及银行存款占比0.21%。穿透后投资规模占比较高的前十项资产分别为19进出05、19国开02、19工元宜居6A2、19工元宜居5A2、16建元2A3、19广发证券金融债01、19东方债、19兴业G1、20江苏银行CD085、20江西银行CD066。

在关联交易方面，该产品于2021年1月1日至3月31日期间未投资于关联方发行的证券，投资于关联方承销证券的关联方均为中国银行。其中，投资“21安吉租赁CP001”40万张，总金额4000万元；投资“21 建邺国资MTN001”68万张，总金额6800万元。

在下阶段投资策略上，中银理财表示，二、三季度需持续关注央行态度和投放节奏以及信用债市场的偿债压力，产品将在规模变化的基础上进行资产配置，平衡杠杆成本和产品收益，在保持适当久期的基础上配置中高等级品种，提升产品业绩表现。

本次理财公司混合类产品榜单中，有5家理财公司上榜，分别是工银理财、中银理财、建信理财、光大理财和兴银理财。

其中近3个月年化收益率最高的是兴银理财发行的“兴睿优选进取9H910001”产品，该产品此前的管理人为兴业银行，2020年6月该产品迁移至理财公司，管理人变更为兴银理财。

截至6月15日，“兴睿优选进取9H910001”的单位净值为1.2225元，累计净值为1.4225元，近3个月年化收益率为15.20%，但需注意的是，其近3个月年化波动率也是10款产品中最高的，高达11.44%

根据2021年一季度运作报告，相比2020年末，“兴睿优选进取9H910001”提升了权益投资比例，从2020年末75.59%增至78.35%。从前十大持仓资产情况来看，管理人减持了工商银行活期存款，从2020年末19.53%减至2021年3月末12.54%。除了工行的活期存款外，其余持仓资产其余均为公募基金产品。

除了兴银理财外，股份行理财公司方面，上榜的还有光大理财的“阳光橙优选配置EB1606”。截至6月18日，该产品单位净值为1.2209元，历史净值为1.2209元，今年以来的投资回报率为3.44%。

据“阳光橙优选配置EB1606”一季度运作报告显示，截至3月末，该产品固收类资产投资占比为11.41%，其余均为公募资管产品，投资金额为3.55亿元，并且从前十大持仓情况来看，该产品管理人前十大持仓均为公募基金。不难看出，“阳光橙优选配置EB1606”管理人通过FOF的模式引入外部优秀的基金经理和基金管理人，对其自身的权益资产投研能力进行补充。

该产品成立以来，整体风格非常稳健，注重市场下行风险、严控产品波动和回撤，但是由于较低的权益配置，产品存续期收益净值稳健，但收益率不如基准。不过，今年春节后权益市场下探幅度较大，该产品权益风格相对均衡，因此回撤幅度较小，并在一季度实现了正收益，跑赢基准。

截至6月21日，本次理财公司权益类产品近3个月净值增长率榜单中，光大理财、招银理财均有多只产品上榜。

从上周产品数据来看，不同权益类产品之间的近3月净值增长率差异巨大，光大理财“阳光红卫生安全主题精选”近3月净值增长率为13.910%，排名第一。虽然该产品近3个月净值增长率较高，但其波动率同样较大，近3个月年化波动率高达21.495%，风险调整后收益有待提高，投资者需选择与自身风险承受能力相匹配的产品。

从投资策略上看，“阳光红卫生安全主题精选”权益类资产在同等条件下优先投资于卫生安全主题直接或间接相关的行业。通过“自上而下”定性分析和定量分析相结合的方式，形成对不同资产市场表现的预测和判断，确定资产在股票、债券、货币市场工具及衍生产品等各类别资产间的分配比例。

从近3个月单位净值数据来看（3月17日-6月17日），“阳光红卫生安全主题精选”净值最低点出现在2021年3月24日，为0.9072；最高点出现在6月11日，为1.1371。

据该产品2020年年报显示，从去年的全年维度来看，该产品成立初期由于处在建仓期，仓位较低，中期持仓有较大波动。但从四季度以来持续保持较高仓位，积极捕捉医药卫生、新能源汽车等成长性行业机会，坚守长期优质赛道，精选基本面良好、价值被低估且竞争力突出的优质上升公司股票。2021年，该产品会继续配置具有估值和成长优势的医药个股，依旧保持卫生安全主题精选的风格，但是预计医药行业近期仍将处于震荡期，产品会暂时提高配置其它更具成长性和具有明显绝对收益的行业标的，等待医药行业配置时点。

对于权益类产品，投资者应秉持长期价值投资理念，切勿频繁投机。

1、绿色金融评价方案7月实施 银行绿色业务拓展大有可为

《银行业金融机构绿色金融评价方案》将于7月1日正式实施，为备战这一方案的落地，不少银行已在绿色金融业务发展、资产配置策略及其架构设置等方面作出相应调整。

业内人士认为，评价方案的发布及施行，将深刻影响银行业金融机构的业务开展及业务重点。

【机警点评】

银行拓展绿色业务不仅需要形成包括绿色信贷、绿色债券、绿色基金等在内的不同金融产品的相互配合，还应当积极探索碳期权交易市场建设，以期实现可持续的金融生态发展。

2、公募大举布局ESG领域 逾五成基金收益翻番

Wind数据显示，截至6月22日，国内已成立的ESG投资基金达到121只（以初始基金为统计口径），总规模为1500亿元。今年以来推出的ESG投资基金就达到15只。截至6月22日，从成立至今的投资业绩来看，可统计的115只基金有95只回报率超过10%，更有59只回报率在100%以上，占比达51%。

3、机构调研银行热度有增无减 “包邮区”银行备受追捧

今年以来共有14家银行被调研，调研总次数和参与机构数量已超去年同期。整体上，银行股仍延续低估值行情，上市银行中近八成股价低于净资产。总体来看，经济发达的“包邮区”中小银行颇受各类投资机构青睐，14家被调研银行中有8家位于江浙沪地区。

从调研次数来看，苏州银行、无锡银行、张家港银行排在前三，成为最频繁被“光顾”的上市银行，分别被调研了16次、12次和8次。若从参与机构数量看，对宁波银行调研的机构达203家，无锡银行达97家和上海银行48家，位居调研机构数前三。

【机警点评】

值得注意的是，近两个月来，宁波银行迎来5波机构调研。从调研名单来看，既有富达基金、资本集团、摩根大通等外资巨头，也有睿远基金、富国基金、高毅资产等明星公私募机构，此外，“千亿顶流”刘彦春以及景顺长城基金旗下另两位基金经理刘苏、鲍无可等均出现在调研名单中。

1、年内近千家银行网点已“关门谢客” 智慧网点取代物理网点是大趋势

今年以来，银行网点裁撤力度未减。近日，银保监会网站一连公布了多家银行关停支行和分理处的批复公告。截至6月21日，今年以来共有近1000家商业银行网点“关门谢客”。智慧网点将成为未来网点发展的一个重要方向，当前银行业正处于转型升级的浪潮下，智慧网点的落地，既是一种行业发展的趋势，也体现出商业银行主动拥抱科技。但相比物理网点，智慧网点仍有一定的局限性，因此，物理网点应当在加强基础设施建设的同时，大幅度提升客户体验，加强与用户之间的交流与关系维护。

2、中金：中国存款利率改革将提升债券性价比 利率下行空间进一步打开

中金固收研究团队的报告称，新的存款利率定价机制实施后，预计银行综合吸存成本将出现小幅下行，银行负债端制约减弱将进一步打开利率下行空间，债券性价比会随着长端存款吸引力下降而提升。长端存款利率下降，其自身性价比会有所回落，机构可能会转向买入同业存单或其他流动性更高的利率债。

据南财理财通数据显示，在近期多家理财公司发售的新品中，南银理财发售的“鑫逸稳一年12期Y30012”业绩比较基准为4.5%，相对较高。但《理财公司理财产品销售管理暂行办法》第二十五条明确指出：理财公司的产品销售机构及销售人员在销售产品时，不得使用未说明选择原因、测算依据或计算方法的业绩比较基准，禁止单独或突出使用绝对数值、区间数值展示业绩比较基准。

南财理财通课题组认为，以后理财公司的业绩比较基准将向动态比较基准转型。对于《理财公司理财产品销售管理暂行办法》第二十五条的解读，请见课题组深度报告《超90%产品业绩比较基准面临整改 理财销售新规第25条深度解读》。

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1、央行重拳出击虚拟货币 就虚拟货币交易炒作问题约谈

6月21日，央行网站发布消息称，近日人民银行有关部门就银行和支付机构为虚拟货币交易炒作提供服务问题，约谈了工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、兴业银行和支付宝（中国）网络技术有限公司等部分银行和支付机构。

在被约谈后，各大银行纷纷发布声明，与虚拟货币“划清界限”。声明称，禁止使用公司服务开展比特币等虚拟货币交易。一经发现将立即采取暂停相关账户交易、终止金融服务等措施。支付宝也回应称，坚决不开展、不参与任何与虚拟货币相关的业务活动。一旦发现商户从事虚拟货币交易，将其纳入黑名单，禁止后续合作。

【机警点评】

国内监管部门围绕虚拟货币的高压政策自2013年起一直未曾中断。除对虚拟货币维持高压政策外，就上游挖矿行为各地政府近期也展开“围剿”之势，内蒙古、新疆、青海、云南和四川等区域都已对虚拟货币挖矿实施了打击措施。

今年以来，以比特币为首的虚拟货币价格大起大落。根据Choice显示，今年1月1日，比特币收盘报价29374美元，随后3月13日比特币首度突破6万美元收盘报价61243美元后回落，4月中旬比特币再次突破63000，不过就在近期比特币已经跌破35000美元，截至6月22日，比特币收盘报价32506美元。

2、防范不当利益输送风险 银保监会制定《银行保险机构关联交易管理办法》

为进一步加强关联交易监管，规范银行保险机构关联交易行为，防范不当利益输送风险，银保监会起草了《银行保险机构关联交易管理办法(征求意见稿)》。

《办法》要求银行保险机构不得通过关联交易进行不当利益输送或监管套利，应当采取有效措施，防止关联方利用其特殊地位，通过关联交易侵害银行保险机构利益。银行保险机构应当维护经营独立性，提高市场竞争力，控制关联交易的数量和规模，避免多层嵌套等复杂安排，重点防范向股东及其关联方进行利益输送风险。

3、规范股东、职业经理人行为 银保监会接连警示股东质押股权数量超限问题

近段时间以来，银保监会接连发布新规新政，直指银行保险机构的“公司治理”问题。

6月21日，银保监会就《银行保险机构关联交易管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，就商业银行、保险、信托、消费金融、金融资产管理公司等关联交易行为进行规范，防范关联交易风险。

《办法》规定，持有银行保险机构5%以上股权的股东质押股权数量超过其持有该银行保险机构股权总量50％的，银保监会或其派出机构可以限制其与银行保险机构开展关联交易。

【机警点评】

2020年以来，银保监会不断深入开展银行保险机构股权和关联交易的专项整治工作，严厉整治资本不实、股权代持、股东直接干预公司经营和通过不当关联交易进行利益输送等违法违规行为，并已分三批次向社会公开了银行保险机构重大违法违规股东，起到了严肃市场纪律、强化市场监督的良好效果。银保监会也曾表态，将着力加强股东行为监管与违规关联交易整治；同时，不断创新股权监管方法，加强公司治理、股东股权、关联交易等监管信息系统建设，提升监管信息化水平和银行保险机构公司治理有效性。

许多投资者在购买理财产品时，经常会碰到一些“专业术语”，比如在谈到投资收益时，就总脱不开“α”和“β”两个字母，那么他们分别代表什么？与我们的产品收益又有什么关系呢？

我们先来看看β收益——市场收益。β收益是一种通过承担市场风险所带来的“弹性收益”。如果一个产品对应市场基准的β收益为1，那就意味着这一产品和市场的波动完全一致；而当β收益大于1，则意味着资产涨跌幅度比市场更大，反之则更小。

举个例子：

A产品β系数为1，那么市场涨10%，A产品就涨10%；市场跌10%，A产品就跌10%。（涨跌和市场完全一致）

B产品β系数为1.5，那么市场涨10%，B产品就涨15%；市场跌10%，B产品就跌15%。（涨跌幅度较市场更大）

C产品β系数为0.5，那么市场涨10%，C产品就涨5%；市场跌10%，C产品就跌5%。（涨跌幅度较市场更小）

再来说说α收益——超额收益。简单来说：α收益=产品实际收益-β收益。

举个例子：

A产品业绩基准为10%，β系数为1.5，实际收益却达到了18%，那么A产品的α收益即为：18%-15%=3%。

B产品业绩基准也是10%，β系数也是1.5，实际收益却仅有12%，那么B产品的α收益即为：12%-15%=-3%。

明白了α收益、β收益之后，对于普通投资者看到包含这两个专业术语的产品时，应如何选择呢？

实际上，β作为一种“中性指标”，并不是越高越好。虽然β系数越高，代表市场上涨时该产品涨得也越高，但是反过来，当市场下跌时，该产品同样跌的也更厉害。所以，投资者在追求高β的弹性收益时，也要相应承担高β的高风险，具体还要根据自身风险承受能力理性选择。

而相较于β收益，α收益的高低则主要取决于投资经理的主动管理能力，考验产品管理人在大类资产配置、选股和择时等方面的扎实功底。如果说某产品在一段时间内的业绩大幅跑赢市场，那么就说明这个投资经理在该时段的主动管理能力较为突出。

所以对于投资者来说，如果只是想获得市场平均回报，可以选择β策略的理财产品，而如果想要获得超越市场的“超额收益”，就需要选择管理能力较为突出的主动管理型理财产品。

（综自央视新闻、证券时报、上海证券报、中国经济网、21世纪经济报道、新京报、界面等，南财理财课题组综合整理报道）

（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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南财理财通记者、研究员：薛茹云、胡琳、丁尽勉

实习研究员：徐雨清

播音员：卢森

栏目主编：汤懿兰

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